สิ่งที่ผลักดันมูลค่าบริษัท

จากตอนก่อนหน้านั้น เราสมมติให้บริษัท A มีกำไร 2 ล้านบาท และกำหนดให้พันธบัตรรัฐบาลมีอัตราผลตอบแทนที่ 5% เราจะคำนวณมูลบริษัท A เมื่อเทียบกับพันธบัตรได้ที่ 40 ล้านบาท  

จากนั้นเราทำการเปรียบเทียบบริษัท B ซึ่งสมมติมีกำไร 5 แสนบาท เช่นเดียวกัน เราทำการหามูลค่าบริษัท B โดยเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ 5% ซึ่งย่อมจะไม่มีใครยอมเสียผลประโยชน์ ถ้าต่อปีชั้นได้ 5 แสน ถ้าชั้นจะขายบริษัท B ต้องได้ 5 แสนเท่าเดิม ดังนั้นต้องมีเม็ดเงิน 10 ล้านบาทมาแลก เพื่อนำไปซื้อพันธบัตรที่อัตราผลตอบแทน 5% เพื่อให้ได้ 5 แสนบาทต่อปีเท่าเดิม

ดังนั้นบริษัท A ที่ทำผลกำไรได้ 2 ล้านจะมีมูลค่าถึง 40 ล้าน และบริษัท B ที่ทำผลกำไรได้ 5 แสนจะมีมูลค่าที่ 10 ล้านบาทนั่นเอง

จากตัวอย่างจะเห็นภาพได้ชัดเจนขึ้น ผลกำไรคือเจ้ามือที่แท้จริง ในการที่จะผลักดันมูลค่าบริษัทและราคาหุ้นขึ้นไป